Обещания G20 не помогут остановить колебания валют
Финансовые лидеры 20 крупнейших экономик мира пообещали не девальвировать свои валюты, чтобы поддержать экспорт, но это обещание не поможет удерживать валютные курсы стабильными, утверждается в комментарии Reuters.
Хотя министры финансов и управляющие центробанков “Большой двадцатки” могут пообещать не обесценивать свои валюты напрямую, не может быть никаких гарантий, что центробанки не будут закачивать деньги в экономики, чтобы снова подстегнуть их рост.
“Мы воздержимся от конкурентной девальвации. Мы не будем делать мишенью наши валютные ставки в целях конкуренции”, – говорится в финальном заявлении G20 после заседания в Москве.
Однако именно ультрамягкая монетарная политика ФРС США и Банка Японии, направленная на поддержку их экономик, давит на доллар и иену и вызывает споры о конкурентной девальвации. Эта тенденция вряд ли изменится.
Глава Центробанка США Бен Бернанке сказал в пятницу, что “США используют инструменты внутренней политики, чтобы добиваться наших целей”.
Токио, в свою очередь, утверждает, что обещание Банка Японии начать неограниченную скупку государственных облигаций направлено исключительно на то, чтобы помочь экономике выйти из рецессии. G20 решила, что в таких политиках нет ничего предосудительного.
Но девальвация валют, обдуманная или являющаяся побочным эффектом монетарной политики, – это все же девальвация.
Министр финансов Канады Джим Флаерти, отвечая на вопрос, как понять, нацелена ли монетарная политика на поддержку экономики или на валютные ставки, сказал: “Это довольно сложно оценить”.
Хотя Япония утверждает, что G7 и G20 в своих заявлениях не требовали от нее изменения политического курса, источники сообщили, что G7 напрямую обратилась к Японии.
Возможно, “Большую семерку” волнует не столько политическая программа Японии, сколько заявления некоторых японских политиков, определяющих желаемые уровни для иены.
“Рынок воспримет заявление G20 как одобрение того, что она (Япония) делает – продажи иены, – сказал Нил Меллор из Bank of New York Mellon. – Отсутствие порицания в отношении Японии означает, что она будет свободно печатать деньги”.
Соглашение G20 о том, что валютные курсы должны определяться финансовыми рынками, не облегчит жизнь таким странам, как Бразилия, чьи сравнительно высокие процентные ставки привлекают капитал из стран с низкими ставками, таких как США, оказывая повышательное давление на ее валюту и делая экспорт более дорогим.
Вице-президент Европейского центробанка Витор Констансиу указал, что обещание G20 избегать конкурентной девальвации практически не затрагивает скорость колебаний валютных курсов.
“Необходимо делать что-то для предотвращения слишком резких колебаний валютного курса и движения валютного курса только в одном направлении – это, конечно, вызывает вопросы и должно обсуждаться”, – сказал Констансиу после переговоров.
Хотя представители G20 отмахнулись от разговоров о “валютных войнах”, а глава Международного валютного фонда Кристин Лагард сказала, что сейчас намного больше “валютных беспокойств”, в частном порядке чиновники говорят, что, по их мнению, вопрос о валютных курсах будет в повестках дня многих ближайших заседаний.
“G20 должна постоянно следить за тем, что происходит с валютными курсами, потому что это точка общих интересов. Любые беспорядочные колебания необходимо обсуждать”, – сказал Констансиу.
