Золотое яблоко
Немного припозднился с комментариями по итогам 1 квартала Apple, впрочем, недостатка в них не было. Как, и в восторженных откликах и смелых прогнозах аналитиков. Пару слов об одном аспекте – совершенно сумасшедших свободных средствах компании, ее накоплениях. Читать дальше
26 января, 2012 -Щедрость без границ во времени
Вчера Комитет по открытым рынкам Федрезерва США, как и ожидалось, оставил ключевую процентную ставку на уровне 0–0,25%, заявив при этом, что экономические условия, включая низкую инфляцию, позволят сохранить кредитование overnight на нынешнем уровне до конца 2014 г. Ранее регулятор обещал не трогать ставки до середины 2013 г. Читать дальше
25 января, 2012 -Выбор абсурда
Отказ в регистрации Явлинского – это, на мой взгляд, глупость несусветная, но вполне закономерная. Читать дальше
24 января, 2012 -Газпром: себе дороже
Газпром договорился в понедельник с азербайджанской госкомпанией Socar об удвоении закупок ее газа в 2012 г. Экономическая целесообразность этого контракта совершенно бессмысленна. Политика чистой воды – совершенно тупиковая, и не оправдывающая никакие затраты. Читать дальше
23 января, 2012 -Рынок недвижимости США сдвинулся с мертвой точки
Возможно, это и не коренной поворот тенденции на рынке жилья в США к лучшему, но, как показала статистика продаж домов на вторичном рынке, есть повод для оптимизма. Читать дальше
20 января, 2012 -Оптимизм на грани кризиса
Глава Европейского центробанка Марио Драги заявил, что экономика региона подает признаки стабилизации, а денежные рынки оживают, но предупредил, что долговой кризис ”может ухудшиться”. Читать дальше
19 января, 2012 -Россия бежит от американских облигаций
Центробанки мира активно продают американские долги. И чемпионом в этом деле является Россия. Читать дальше
18 января, 2012 -Торговые негодоворы
Американцы постоянно обвиняют китайцев в манипуляциях с валютным курсом, позволяющим им добиваться преимуществ для своих товаров на рынке США. В смысле, чем дешевле юань – тем эффективнее экспорт. Однако в реальности все не так однозначно. Читать дальше
17 января, 2012 -Земля в Китае начала дешеветь, и это – тревожный симптом
В 4 кв. 2011 г. средняя стоимость цены на землю под жилье в Китае практически не изменилась по сравнению с 3 кв., согласно данным Системы оперативного мониторинга цен на землю в городах Китая, сообщило вчера Синьхуа.
Это является результатом ужесточенной политики в отношении покупки второго жилья и кредитования сделок с недвижимостью в целом, предпринятой в прошлом году правительством. Как известно, власти последнее время боролись с перегревом рынка недвижимости, создававшим предпосылки для нестабильности в финансовой системе.
Как показывают данные мониторинга, в 4 кв. 2011 года общий средний уровень цен на землю в главных китайских городах, ставших объектами мониторинга, составил 3049 юаней за кв. м ($1 — около 6,3 юаня), притом цены на землю для торговой деятельности и сервиса, жилья и промышленного производства составили соответственно 5654, 4518 и 652 юаня за кв. м.
Аналитики прогнозируют, что в 1 кв. 2012 года темпы роста цен в китайских городах продолжут замедляться. Недавний опрос проведенный Standard Chartered среди ведущих девелоперов показал, что от пика в конце 2010 г. цены снизились примерно на треть.
Вроде бы, хорошо – пузырь сдувается. Однако появилась другая проблема – все чаще стали отменятся земельные аукционы, являющихся главным источником финансирования местных бюджетов. Это довольно тревожный симптом, принимая во внимание долги местных правительств, точный размер которых остается загадкой.
Несколько месяцев назад я касался этой темы. Официальные лица Китая заявили, что размер долга местных правительств колеблется от $880 млрд до $ 1,7 трлн. Независимые аналитики утверждают, что вопросы бухгалтерского учета и коррупция местных чиновников могут скрывать подлинные масштабы проблемы задолженности. По их словам, регуляторы отслеживают только “официально признанные” кредиты местных правительств. Однако есть много неофициальных заимствований, в том числе эмиссии облигаций, которые не могут быть отражены на балансах. Во многих случаях, правительства берут новые кредиты, чтобы платить за старые.
В условиях падения доходов от продажи земли создаются предпосылки для дефолтов по займам местных правительств, что может повлечь банковский кризис в стране.
PS. Возвращаясь к европейским проблемам. Франция вчера на удивление успешно разместила свои казначейские облигации – на общую сумму 8,59 млрд евро, планировалось на 7,4-8,7 млрд евро. Доходность бумаг была ниже уровней предыдущего аукциона, несмотря на то, что были серьезные опасения, что будут проблемы, после того как S&P лишила ее наивысшего кредитного рейтинга в пятницу.
Вчера же вчера Reuters сообщил, что Европейский Центробанк более чем утроил скупку гособлигаций зоны евро на прошлой неделе до максимального уровня с конца ноября, потратив 3,77 млрд. евро в ответ на опасения по поводу усугубляющегося кризиса еврозоны. Что и требовалось доказать.
16 января, 2012 -Чем ниже рейтинги – тем дороже деньги
Свершилось ожидаемое – Standard&Poor’s понизило кредитные рейтинги девяти из 17 стран еврозоны, включая Францию, Италию, Испанию и Австрию. Читать дальше