ФРС не знает, как “обезвредить” триллионы долларов
Президент ФРС Филадельфии Чарльз Плоссер считает, что Федеральная резервная система США сидит на бомбе замедленного действия, которая угрожает экономике. Плоссера, который считается одним из ведущих “ястребов” банка, беспокоят около $ 2,5 трлн в “лишних” резервов. То есть, заемных средств доступных для индивидуальных или корпоративных заемщиков через банки страны.
ФРС создала эти резервы через выкуп американских казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг, стратегию, известную как количественное смягчение. Эти резервы сейчас находятся в банковской системе, в основном, ничего не делая, поскольку спрос на кредиты был необычайно слаб на фоне восстановления экономики, идущей самыми медленными темпами со времен Великой депрессии.
“Эти резервы сейчас не несут угрозы инфляций”, – сказал Плоссер на встрече с журналистами в Вашингтоне.
Тем не менее, если заимствования начнут расти, резервы будут покидать банковскую систему, это будет подталкивать инфляцию, считает Плоссер. ФРС может быть вынуждена поднять процентные ставки быстрее, чем хотелось бы, что негативно скажется на восстановлении экономики.
ФРС пыталась избежать такой проблемы в прошлом, просто не создавая столько избыточные резервы в первую очередь. Без них банки не могли одалживать слишком много денег и ссодаватьь инфляционную спираль.
Таким образом, ФРС должна выяснить, как вывести огромные резервы из банковской системы, и при этом не навредив экономике.
“Одна вещь, беспокоит меня – если мы опоздаем, последствия могут быть … более драматичными , чем прежде”, – сказал Плоссер
Если ФРС будет действовать слишком быстро, экономический рост может зачахнуть. Слишком медленно – и инфляционное давление будет быстро нарастать. В прошлом Плоссер утверждал, ФРС почти всегда реагировала слишком поздно.
К тому времени, как ФРС заканчит покупки облигаций- скорее всего осенью – общие запасы центрального банка могут достичь рекордной отметки в $4,5 трлн.
Тем не менее, другие высокопоставленные чиновники , такие как президент ФРС Нью-Йорка Уильяма Дадли , утверждают, что слишком быстрый вывод резервов, вероятно, представляет больше опасности, чем их слишком медленно снижение, учитывая слабость восстановления экономики США.
