Испанская грусть
Финансовый кризис в Европе все больше напоминает эпидемию. То там, то здесь продолжает лихорадить рынки из-за роста недоверия инвесторов в способность EC справиться с проблемами. Вчера стоимость заимствований облигаций Испании поднялась до самого высокого уровня за все время существования евро.
Цена обслуживания 10-летних бумаг выросла примерно на 10 базисных пунктов до 6,78%, приблизившись к 7% – неподъемному уровню для бюджета страны, даже после того, как Европейский центральный банк показал свое присутствие на рынке. С 27 октября, когда власти еврозоны объявили новые меры по борьбе с финансовым кризисом, стоимость бумаг Испании увеличилась в целом на 94 базисных пункта.
В Испании, в отличие от Греции и Италии, были проведены некоторые болезненные реформы, и, как ожидается, следующее правительство продолжит этот курс. Соотношение долга к ВВП в Испании не столь критично, как у других стран, составляющих аббревиатуру PIIGS. Тем не менее, общая ситуация в зоне евро оказывает негативное влияние на финансовое состояние 4-ой экономики Евросоюза.
Аналитики отмечают, что ЕЦБ неохотно идет на скупку облигаций страны в условиях ухода из них инвесторов, и, по всей видимости, процесс распродаж облигаций продолжится после появления нового правительства.
Испания проводит выборы в воскресенье, и как ожидается, победу на них одержит консервативная Народная партия, которая пообещала урезать расходы, укрепить финансовую систему и продолжить политику увеличения занятости.
Меры строгой экономии и сокращение дефицита будут способствовать дальнейшему подавлению экономической активности и налоговых поступлений. Рост ВВП Испании в 3 кв. остановился, а уровень безработицы сегодня достигает 20%.
Нариман Бехрайеш, главный экономист IHS Global Insight, полагает, что “экономические перспективы довольно мрачные для Испании, что, безусловно, осложняет динамику долга”. По его мнению, в конечном счете, страны зоны евро должны теснее интегрироваться для обеспечения соблюдения лимитов долга и координации денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики.
В это время Германия и Франция, ведущие экономики еврозоны, продолжает спорить о роли ЕЦБ в преодолении кризиса. Германия и большинство в ЕЦБ считают, что покупка банком облигации только будет поощрять расточительство правительств и способствовать росту инфляции.
Между тем кризис неумолимо распространяется дальше. Вчера спред между доходностью немецких и французских облигаций сократился на 16 базисных пункта после того как достиг накануне 244 базисных пунктов, приближая условия для лишения Франции наивысшего кредитного рейтинга – AAA. Цены обслуживания долгов других основных экономик зоны евро, в том числе Бельгии и Нидерландов, также поднялись.
Комментарии
Комментировать
Вы должны войти для того, чтобы оставить комментарий.