Рубль упал до четырехлетнего минимума
Рубль в середине недели упал до четырехлетнего минимума, подешевев на 25 копеек к доллару и на 32 копейки к евро. В правительстве России это назвали “легкой рябью”, не заслуживающей внимания. Эксперты согласны с тем, что в краткосрочной перспективе рубль отыграет назад, но эту “рябь” считают отнюдь не случайной.
В среду к концу торгов на Московской бирже рубль подешевел до 33,19 рубля по отношению к доллару и до 45,02 рубля – к евро.
В итоге стоимость бивалютной корзины составила 38,49 рубля. В последний раз за нее давали столько в августе 2009 года. Бивалютная корзина – условный ориентир, исчисляемый как сумма 0,45 евро и 0,55 доллара.
“Это даже нельзя назвать колебанием, это такая легкая рябь”, – заявил министр финансов России Антон Силуанов, отметив, что фундаментальных причин беспокоиться за курс рубля нет.
Со схожими комментариями выступило и министерство экономического развития: там подчеркнули, что колебания валютного курса “полностью укладываются в политику Банка России”.
Аналитики, опрошенные Би-би-си, тоже считают, что к падению рубля привели не столько фундаментальные, сколько ситуативные факторы, носившие спекулятивный характер. То есть, проще говоря, валютные дилеры играли на понижение, руководствуясь сиюминутной выгодой.
Но в то же время эксперты обращают внимание на два момента: во-первых, курс рубля в долгосрочной перспективе, скорее всего, все равно будет снижаться; во-вторых, России выгодно, чтобы это происходило.
Эксперты называют сразу несколько факторов, которые могли оказать влияние на курс рубля.
Одни аналитики видят причину ослабления рубля в договоренности между Ираном и США по ядерной программе: Вашингтон пообещал ослабить экономические санкции, а это значит, что на нефтяной рынок вскоре может вернуться крупный игрок.
Если нефть подешевеет, то по доходной части российского бюджета будет нанесен серьезный удар, и это предположение делает российскую валюту в глазах валютных спекулянтов менее надежной. Желая подстраховаться, они начинают ее продавать, и она начинает дешеветь.
Другая возможная причина неожиданного “провисания” рубля – тревожные ожидания банковского сектора, обеспокоенного решительными действиями Центробанка в отношении некоторых финансовых учреждений: на прошлой неделе лицензию отозвали у “Мастер-банка”, на этой неделе – у махачкалинского “Нафтабанка”.
“Еще одно предположение – это так называемое “бегство в качество”, – говорит аналитик “Инвесткафе” Тимур Нигматуллин. – То есть инвесторы, вкладывающиеся в российскую экономику, видят возрастающие риски и, чтобы их минимизировать, продают рублевые активы, вкладываясь в более надежные”.
Таким образом, рублей становится больше, и спрос на них падает, в то время как спрос на валюту увеличивается.
Однако некоторые аналитики видят в нынешнем ослаблении рубля признаки долгосрочной тенденции. Даже если сейчас он вернет себе прежние позиции, то в будущем все равно, скорее всего, станет медленно, но верно слабеть.
Так считает, среди прочих, председатель комитета по финансовым рынкам Торгово-промышленной палаты России Яков Миркин.
“Существует фундаментальный разрыв между реальным и номинальным курсом рубля. Рубль драматически переоценен, и в интересах российской экономики, чтобы он плавно, без резких скачков, дешевел”, – говорит он.
Дешевый рубль выгоден и добывающему сектору, и обрабатывающей промышленности, у которой на фоне крепкого рубля меньше шансов конкурировать с импортом.
Экспортерам на руку слабый рубль, поскольку выручку они получают в валюте, а потом, чтобы расплатиться по счетам на внутреннем рынке и, в частности, заплатить налоги, обменивают иностранную валюту на национальную. Чем ниже курс последней, тем больше рублей они получат за одну и ту же долларовую сумму.
Учитывая, что российский федеральный бюджет сейчас наполовину формируется за счет нефтегазовых доходов, то важность низкого рубля для его наполнения очевидна. Она становится еще очевиднее, если вспомнить, что бюджет на предстоящие три года будет дефицитным (в 2014 году – 0,5% ВВП, в 2015 году – 1%, в 2016 году – 0,6%).
“Если мы готовы чем-то жертвовать и проводить реструктуризацию экономики, то можно, конечно, скорректировать валютную политику, – говорит независимый эксперт Дмитрий Сусанов. – Но с учетом нынешних условий вопрос о модернизации пока не стоит – наполнить бы бюджет. А это значит, что рубль укрепляться, по идее, не должен”.
