Очередная порция ликвидности не спасет американскую экономику, а приведет к надуванию новых рыночных пузырей

Федеральная резервная система (ФРС) США во вторник распространила с интересом ожидаемую рынком стенограмму сентябрьского заседания. Прочитав ее, инвесторы узнали, что ФРС прогнозирует возможность замедления темпов роста американской экономики во втором полугодии 2010 г. и по итогам 2011 г.

Как отмечается в протоколе, многие из участников заседания считают, что если темпы экономического роста по-прежнему останутся слишком низкими, и этого будет недостаточно для снижения уровня безработицы, а инфляция продолжит оставаться на приемлемом уровне, ФРС прибегнет к дополнительным мерам количественного смягчения. Тем не менее, то, какая именно политика будет разработана, определяется экономической ситуацией и перспективами.

Что за смягчение (quantative easing)? Этот термин подразумевает дополнительное насыщение финансовой системы ликвидностью. Федрезерв продолжит досрочно выкупать на рынке гособлигации США и под это печатать деньги. Монетарные власти надеются, что полученные средства пойдут на кредитование бизнеса, и это должно подтолкнуть темпы экономического роста и избежать повторения рецессии. Подобные действия предпринимались и ранее, однако не имели сколь либо эффективного результата. По все видимости, Фдерезерв решил, что мало печатали и выкупали. Теперь, по мнению аналитика Goldman Sachs Йена Хатциуса (Jan Hatzius), регулятор может направить на это более $1 трлн.

Ожидания прихода огромной ликвидности уже привили к давлению на доллар, что в свою очередь оказало позитивное влияние на рост рыночных активов: акций, металлов и нефти. Так, со времени заседания Федрезервом заседания 21 сентября, стоимость барреля нефти выросла на 8%, достигнув $82. При этом индекс доллара (соотношение доллара против корзины шести основных мировых валют) упал почти на 5%.

Будет ли толк для американской экономики от этого триллиона, многие экономисты сомневаются. Однако очевидно, что бешеная ликвидность приведет к надуванию новых рыночных пузырей. И это вдобавок к тому, что спрос со стороны развивающихся стран, по мнению аналитиков, приведет в 2011 г к подорожанию нефти до $100 за баррель. А при дорогой нефти и прочем сырье экономика просто не выплывет. Получается замкнутый круг.

октября 13, 2010 | Новости