Цена предсказаний
Нобелевская премия по экономике присуждена трем американцам за “эмпирический анализ цен на активы”. В частности они доказали возможность долгосрочного прогноза движения цен акций и облигаций.
“Нет никакой возможности предсказать цену на акции и гособлигации на следующие несколько дней или недель, – сказали представители Шведской Королевской Академии наук при вручении премии памяти Альфреда Нобеля Юджину Фама, Ларсу Питеру Хансену и Роберту Шиллеру. – Однако вполне реально предвидеть как будут развиваться цены в течение более продолжительных периодов времени, например, в следующие три-пять лет. Это было обнаружено и проанализировано лауреатами”.
Эмпирический анализ цен на активы играет ключевую роль в принятии таких решений как покупка жилья или курс национальной экономической политики.
“Переоценка активов может способствовать возникновению финансовых кризисов, подтверждением чему является недавняя мировая рецессия, а это, в свою очередь, вредит всей мировой экономике”, – сказали представители академии наук во время церемонии.
Из этой троицы я хотел бы выделить Роберта Шиллера, чья книга “Иррациональное изобилие” явилась своеобразным предсказанием схлопывания пузыря на рынке высоких технологий в 2001 г и пузыря на рынке недвижимости несколько лет спустя.
Название книги происходит из термина, использованного в речи Алана Гринспена, бывшего главы ФРС США, при котором была развернута политика дешевых денег, реализуемая до сих пор. Термин “Иррациональное изобилие” в настоящее время часто используется для описания состояние повышенной спекулятивной активности. Это явления наблюдалось особо ярко в период предшествовавший кризису 2008 г. Доступные средства, полученные под низкие проценты, устремились на рынок недвижимости и сырьевых активов, спровоцировав впоследствии самый значительный с 30-ых годов прошлого века финансовый кризис.
