БернанQE
В пятницу Глава Федрезерва США Бен Бернанке заявил о необходимости нового раунда количественного смягчения (QE), не указав даты начала очередной программы по скупке гособлигаций для поддержания низких процентных ставок. Этой речи на конференции в Джексон Холл все ждали с большим нетерпением – новая программ количественного смягчения способна благоприятно повлиять на курс акций.
Бернанке отметил, что предыдущие программы QE помогли экономическому росту, и не привели к ускорению инфляция. По его словам, очевидно, что плюсы QE перевешивают минусы. Он признал, что очередной раунд количественного смягчения приведет к росту фондового рынка, однако это не главное, отметил он. Основная ее цель – снижение уровня безработицы. Безработица способна нанести структурный урон американской экономике, отметил он.
Однако далеко не все в ФРС и Конгрессе считают, что это придаст ускорение американской экономике. Впервые ФРС начала свою программу QE в 2009 г., однако экономика все никак не может вылезти из депрессивного состояния, показывая низкий рост и скромное число новых рабочих мест. При этом реальная безработица составляет не 8,3%, как это представляет официальная статистика, а чуть ли не вдвое выше. К тому же на 4,8% зафиксировано снижение средних доходов, сокращение среднего класса и рост государственного долга, который угрожает подорвать экономику.
Будет ли толку от нового раунда печатания денег? Сомнительно, поскольку предыдущие действия в этом направлении не принесли особого эффекта, лишь прибавили около $2 трлн. на баланс ФРС. Суть этого механизма основана на печатании денег ФРС, на которые выкупаются государственные облигации, с целью снижения процентных ставок.
Самой опасной проблемой является то, что своими действиями ФРС продолжает поощрять наиболее финансово безответственное правительство в истории, которое создает деньги из ниоткуда, и вводит их обращение путем покупки государственных долговых обязательств, говорят критики главы ФРС.
По данным самого ФРС, его бухгалтерский баланс в настоящее время раздут до $ 2,87 трлн., через покупку казначейских обязательств. До финансового кризиса он равнялся $ 850 млрд. Это уже привело к образованию дефицита в $1 трлн с лишним Между тем федеральный долг достиг $16 трлн и растет так быстро, что политика ФРС приведет к банкротству следующего поколения и гибели американской экономики, говорят критик Обамы.
Среди них – Роберт Фишер, глава Федеральной резервной системы Далласа, который на прошлой неделе опубликовал исследование экономиста Организации экономического сотрудничества и развития Уильям Уайта, которая по существу развенчивает успех программ QE Бернанке. Работа “Ультра мягкая денежно-кредитная политика и закон непреднамеренных последствий” говорит, что политика ФРС провалилась, поскольку она основывается на обычной кейнсианской идее, что “совокупный спрос” должен быть стимулирован, и единственный способом этого являются действия ФРС. Однако республиканцы утверждают, что – наиболее эффективный способом стимулирования экономического роста является сокращение расходов и налогов. Только такие меры могут привести к увеличению экономической активности, повышению государственных доходов, сокращению дефицита на сотни миллиардов долларов и росту расходов и инвестиций в частном секторе.
В этом споре много предвыборной риторики. Но одно очевидно – ситуация в американской экономике если и улучшается, то с большим трудом.
