Как повысить капитализацию “Роснефти”
Сечин похвалился перед Медведевым ростом капитализации своей компании. На самом деле в прошлом году акции Роснефти подешевели на 8%. Когда нечем хвалиться, кроме как ростом долговой нагрузки, зарплатами топ менеджмента и сомнительными проектами, приходится выдавать желаемое за действительное. Это можно называть по-разному: манипулирование цифрами, очковтирательство, либо проще – мошенничество. Но рынок не проведешь.
“За прошедший год, если на 24 января считать, примерно 18% роста мы дали”, — хвалился президент “Роснефти” Игорь Сечин на встрече с главой правительства Дмитрием Медведевым тем, как выросла капитализация нефтяной компании (цитата по www.government.ru). Имелась в виду оценка капитализации за период с 23 июля 2012 г. по 24 января 2014 г., уточнил представитель “Роснефти”. Почему именно этот период был взят, он не сказал, пишут “Ведомости”.
На самом деле за прошедший год, несмотря на консолидацию ТНК-BP и другие покупки, госкомпания подешевела на 8,1%В пятницу в Москве компания стоила 2,6 трлн руб., в Лондоне — $72,7 млрд. За год, прошедший с 24 января 2013 г. по 24 января 2014 г., “Роснефть” , наоборот, подешевела и на Московской бирже, и на Лондонской (см. график). За этот период дешевели нефть, и другие нефтяные компании. Крупнейшая частная нефтяная компания России “Лукойл” подешевела на 14.8% до $48,1 млрд. Но вот крупнейшая компания мира ExxonMobil, напротив, даже прибавила в цене. А крупнейшая российская компания — “Газпром” — подешевела на 12% до $100,6 млрд.
Аппарат правительства готовит материалы к встречам, только когда тема известна заранее, а это была рабочая встреча и за корректность данных отвечает докладчик, говорит пресс-секретарь премьера Наталья Тимакова. Рассуждать, мог ли Сечин умышленно ввести премьера в заблуждение и с какой целью, она отказалась.
Может, Медведев и вполне доволен этой лапшой, но акционеры – точно не в восторге. В течение последнего года “Роснефть” агрессивно росла — в основном за счет приобретений. разросшаяся инвестпрограмма (план на 2014 г. — 600 млрд руб., как и в 2013 г.), слухи о дальнейших приобретениях, высокая долговая нагрузка (на конец сентября общий долг — 2,4 трлн руб.).
Какая-то пароноидальная гигантомания, сомнительные экспортные проекты, как-то планы экспортировать нефть в США, вряд ли, добавят капитализации компании. Рынок, в отличие от Медведева, не обманешь.
Компания стоит столько, сколько готовы платить за ее акции инвесторы. Для того, чтобы повысить их привлекательность надо много чего сделать, но все усилия нынешнего менеджмента пока рынок не оценил. Хотя есть один простой и быстрый вариант. Если на место Сечина и его команда придут, действительно, профессиональные менеджеры, не зацикленные на бессмысленной экспансии, бешеных зарплатах и PR, и которые будут способны представить вменяемый план развития, то ее акции моментально вырастут. Но согласимся, что это – из области фантастики. Роснефть – это российская экономика в меньшем масштабе. У них одна проблема – менеджмент.
