Ослабить нельзя затянуть
Преждевременное ужесточение монетарной политики чревато существенными рисками, заявил председатель Федеральной резервной системы (ФРС) США Бен Бернанке, выступая перед объединенным экономическим комитетом конгресса. Между тем,все больше членов центробанка склоняются к скорому сворачиванию программы скупки активов.
“В текущих экономических обстоятельствах монетарная политика приносит значительную пользу. Низкие реальные процентные ставки способствуют расходам на товары длительного пользования и благотворно влияют на продажи жилой недвижимости, строительство и цены”, – подчеркнул Б.Бернанке. По его словам, продолжительный период низких ставок сопряжен не только с выгодами для экономики, но и с определенными рисками, однако “преждевременное ужесточение монетарной политики будет нести существенный риск замедления или даже остановки экономического восстановления”.
Б.Бернанке указал, что, несмотря на умеренные улучшения, экономическая картина в США остается далеко не радужной, что обосновывает необходимость продолжения сверхмягкой денежно-кредитной политики. Уровень безработицы (в настоящее время – 7,5%) по-прежнему намного выше долгосрочной нормы, а показатели долговременной безработицы (когда трудоспособный человек остается без работы около шести месяцев и дольше. – Примеч. РБК) находятся на историческом максимуме. Кроме того, потребительская инфляция остается низкой, что, по словам Бернанке, также оправдывает продолжение QE, нивелирующее риски дефляции.
Вслед за выступлением Бернанке на лентах новостей появился протокол последнего заседания ФРС, прошедшего 1 мая. Из него следует, что в отсутствии консенсуса между членами Федеральной резервной системы о времени начала снижения объема покупки активов, “определенное их число” было готово начать процесс на следующем совещании в июне.
С другой стороны, два чиновника ФРС заявили, что возможно дальнейшее смягчение, если инфляция будет снижаться. Один член Федрезерва предложил остановить покупки облигаций немедленно, еще один – увеличить скупку активов.
Рынок отреагировал на протокол падением индексов.
