Не так считают
Сумма реального оттока капитала из РФ завышена как минимум вдвое, поскольку цифры официальной статистики вывоза средств частным сектором включают покупку активов за рубежом и инвестиции в офшоры, которые не относятся к бегству денег, говорится в исследовании по заказу Российского фонда прямых инвестиций, призванного привлекать инвесторов.
Исследование, подготовленное Ernst&Young, научным центром при МГУ и РФПИ, который был основан в 2011 году правительством для привлечения инвестиций, говорит о том, что при расчете оттока “не рассматривается экономическая суть транзакций”, и по итогам 2011 года вывоз капитала был как минимум вдвое меньше – $32,3 миллиарда, а не $80,5 миллиарда, как по статистике ЦБ.
Чистый отток капитала из РФ за десять месяцев этого года составил, по оценке ЦБР, $61 миллиард, и по итогам года увеличится до $67 миллиардов.
В мае глава ЦБР Сергей Игнатьев называл причинами оттока капитала неопределенность вокруг парламентских и президентских выборов, плохой инвестклимат и обострение мирового кризиса суверенных долгов. Капитал уходит через рост прямых иностранных инвестиций российскими компаниями реального сектора, которые покупают активы за рубежом, а также через накопление наличной валюты на руках у населения и инвестиции в зарубежную недвижимость, добавлял он.
По мнению авторов исследования, отток/приток не должен включать самолеты, которые покупаются за границей и используются российскими компаниями, и покупки компаниями из РФ зарубежных активов, которые, по факту – “экспансия на международные рынки”, а “не бегство капитала”.
“Нет статистической зависимости между показателем инвестиционного климата и рассчитываемым ЦБ показателем”, – считают его авторы, по оценкам которых, капитал утекает из России в те периоды, когда наблюдаются проблемы в мировой экономике, а не в самой России.
Не должны попадать в отток капитала и прямые инвестиции в офшоры, которые, согласно исследованию, в среднесрочном периоде возвращаются в Россию. Авторы предлагают ориентироваться на показатель private capital flows, рассчитываемый Всемирным банком, скорректированный на подобные операции.
Между тем, по данным Reuters, к середине декабря, ориентированные на РФ фонды испытывают отток 10-ю неделю подряд: за неделю к 12 декабря он оказался максимальным с сентября, составив $115 миллионов, или 0,87% активов под управлением.
То есть, если правительственный фонд, у которого никак не получается выполнять план по привлечению инвестиций, нанятое им консалтинговое агентство, утверждают, что не так все плохо, то инвесторов в отношении бизнес- климата в России не проведешь. Про отток пусть нам голову не морочат. Пусть лучше расскажут, сколько денег пришло в Россию.
