Какова историческая статистика S&P 500, и на какую норму прибыли стоит полагаться
Нам не дано предугадать, как поведет себя рынок. Нам доступны лишь исторические данные индексов. Самым авторитетным из них является индекс Standard & Poor’s 500 который называют “барометром фондового рынка США”. Он также являются основой большинства инвестиционных портфелей инвесторов.
Теоретически, большинство людей могут достичь своих долгосрочных инвестиционных целей с помощью индексных фондов (ETF), отражающих динамику S&P 500, которые позволяют владеть акциями 500 крупных, уважаемых американских компаний.
С 1928 по 2014 год совокупная норма доходности (или сложная накапливаемая – compound return) S&P 500 составляла 9,8%, что достаточно для трансформации инвестиций в 100 долларов c начала 1928 года в почти $346 тыс. за 87 лет. При наличии достаточного количества времени такая норма прибыли почти наверняка будет приемлемой для комфортного выхода на пенсию.
Был проведен обзор каждого 40-летнего периода в течение этого времени (их было 48). Худший принес доходность 8,9%. Лучший сложную накапливаемую годовую доходность в размере 12,5%.
Любой из этих результатов должен быть приемлемым, если не достаточным, для большинства долгосрочных инвесторов, которые прилежно отчисляют из зарплаты и вкладывают в свой пенсионный портфель.
Краткое уточнение : Несмотря на то, что совокупный доход (compound return -) за 87 лет составил 9,8%, среднегодовой доход за все эти 40-летние периоды составил 11,8%. Среднегодовой доход (средняя доходность), популярный инструмент продаж, используемый брокерами и инвестиционными консультантами, зарабатывающими на комиссионных, может показаться хорошим. Но инвесторы на самом деле не получают среднегодовой доход, они получают сложный доход (compound).
Например, если вы инвестируете 1000 долларов, а в первый год портфель увеличивается на 50%, а во второй год падает на 50%, средняя доходность равна нулю, что заставляет некоторых людей думать, что вы оказались без убытка. Но это не так. В конце первого года у вас было 1500 долларов; в конце второго года у вас было всего 750 долларов. Это кумулятивная потеря 25% или сложная потеря 13,4% за год.
Поэтому стоит игнорировать среднюю доходность. Вместо этого – сосредоточьтесь на многолетней сложной доходности. Таким образом, 40-летняя доходность S&P 500 приемлема. Однако, поскольку не у всех есть 40-летний инвестиционный горизонт, был проанализированы все 15-летние периоды с 1928 по 2014 год (их было 73). Самые высокие показатели у S&P 500 за 15 лет, совокупная доходность 18,3%, были достигнуты в 1985–1999 годах. Самая низкая доходность – всего 0,6% – с 1929 по 1943 годы. Приблизительно шесть из каждых десяти из этих 15-летних периодов дали доход более 10%, а остальные меньше.
Возможно, вы заметили, что разница между лучшим и худшим 15-летними периодами была намного больше, чем разница между лучшим и худшим 40-летними периодами. Это не удивительно: чем дольше вы держите актив, тем ближе его сложная доходность к среднему значению.
Очевидно, что многим управляющим фондами, брокерам и инвесторам не хватает терпения ждать 15 или 40 лет, чтобы достичь результатов. Поэтому предлагается рассмотреть исторические результаты S&P за один год.
С 1928 по 2014 год индекс пережил 63 прибыльных года со средним приростом 21,5%. Тем не менее, 24 года были отрицательными со средним убытком 13,6%.
Хорошая новость: выигрышные годы легко превосходили проигрышные, а средние выигрыши были больше, чем средние потери. Плохая новость: инвесторы не могли заранее выбрать, какие годы принесут прибыль. К сожалению, единственный способ быть уверенным в том, что вы пожнете плоды хороших лет – это выдержать испытание плохих. Это может быть эмоционально очень сложно.
Показатели годовой прибыли очень разнятся: от 54% в 1933 году до минус 43,4% в 1931 году. Если вы считаете, что шокирующие потери были просто разовой аномалией, ошибаетесь. Индекс позже показал три падения от максима до минимума рынка более чем на 50% в 1973-1974 гг., в 2000-2002 гг. и снова в 2007-2009 гг.
К сожалению, плохие годы могут идти чередой. Трижды с 1928 года индекс S& P 500 переживал три или четыре последовательные потери за календарные годы.
Каждый раз было ощущение, что вся экономическая система разваливается без какой либо надежды на восстановление. Каждый раз рынок восстанавливался. Самое сложное – не сдаваться. В конечном итоге, на протяжении многих лет S& P 500 и другие исторически продуктивные классы активов работали хорошо.
